{"id":3921,"date":"2021-08-05T11:27:00","date_gmt":"2021-08-05T14:27:00","guid":{"rendered":"https:\/\/ambipar.com\/latam\/?post_type=noticia&p=3921"},"modified":"2021-08-30T11:28:35","modified_gmt":"2021-08-30T14:28:35","slug":"a-maquina-de-aquisicoes-da-ambipar-vai-atras-de-mais-recursos-para-nao-parar","status":"publish","type":"noticia","link":"https:\/\/ambipar.com\/latam\/pt\/noticias\/a-maquina-de-aquisicoes-da-ambipar-vai-atras-de-mais-recursos-para-nao-parar\/","title":{"rendered":"A \u201cm\u00e1quina de aquisi\u00e7\u00f5es\u201d da Ambipar vai atr\u00e1s de mais recursos para n\u00e3o parar"},"content":{"rendered":"\n

Nos \u00faltimos dois meses, a empresa de gest\u00e3o ambiental Ampipar fez 14 aquisi\u00e7\u00f5es, uma m\u00e9dia de uma a cada quatro dias. O ritmo vai seguir intenso. Mas a companhia vai precisar de dinheiro. A CEO Cristina Andriotti explica a estrat\u00e9gia ao NeoFeed<\/p>\n\n\n\n

Na segunda-feira, 2 de agosto, a empresa de gest\u00e3o ambiental Ambipar anunciou a aquisi\u00e7\u00e3o de 55% da Drypol, que transforma o pl\u00e1stico PET em embalagens para produtos de higiene e limpeza. Tr\u00eas dias antes, havia comprado a americana PERS (Professional Emergency Resource Services), a s\u00e9tima transa\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos, refor\u00e7ando sua \u00e1rea de preven\u00e7\u00e3o a acidentes ambientais e resposta a emerg\u00eancias.<\/p>\n\n\n\n

O ritmo de M&As na Ambipar parece coisa de maluco. E, de fato, \u00e9, sem nenhum exagero. Em junho e julho deste ano, a empresa fez 14 aquisi\u00e7\u00f5es, uma m\u00e9dia de uma companhia adquirida a cada quatro dias. Entre elas, estava a chilena Disal Ambiental, por aproximadamente R$ 800 milh\u00f5es, a maior de sua hist\u00f3ria, marcando sua estreia na \u00e1rea de gest\u00e3o de res\u00edduos na Am\u00e9rica Latina. Desde o IPO, em julho de 2020, quando captou quase R$ 1,1 bilh\u00e3o em uma oferta prim\u00e1ria, foram 22 fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es, quase duas compras por m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n

N\u00e3o \u00e0 toa, o BTG Pactual chamou a Ambipar de \u201cm\u00e1quina de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es\u201d, em relat\u00f3rio no fim de junho. E, ao que tudo indica, essa velocidade fren\u00e9tica de M&As n\u00e3o vai parar. \u201cAinda temos oportunidades no Brasil na \u00e1rea de gest\u00e3o de res\u00edduos e, agora, com a compra da Disal ainda h\u00e1 neg\u00f3cios para serem vistos na Am\u00e9rica Latina\u2019, diz Cristina Andriotti, CEO do grupo Ambipar, em entrevista ao NeoFeed<\/strong><\/a>. \u201cE tamb\u00e9m vemos oportunidades nos EUA para a \u00e1rea de atendimento a emerg\u00eancias.\u201d<\/p>\n\n\n\n

A estrat\u00e9gia, de acordo com a executiva, deve seguir a linha de adquirir empresas que permitam expans\u00e3o geogr\u00e1fica, bem como ampliar as linhas de atua\u00e7\u00e3o e que tenha sinergias com os dois neg\u00f3cios do grupo: a gest\u00e3o ambiental (Environment) e a de preven\u00e7\u00e3o a acidentes ambientais e resposta a emerg\u00eancias (Response).<\/p>\n\n\n\n

A Disal \u00e9 um bom exemplo. Com a transa\u00e7\u00e3o, a companhia passou a atuar em gest\u00e3o de res\u00edduos na Am\u00e9rica Latina, pois a companhia tem presen\u00e7a no Chile, Peru e Paraguai). Ao mesmo tempo, refor\u00e7ou sua \u00e1rea de minera\u00e7\u00e3o, na qual a empresa comprada \u00e9 forte.<\/p>\n\n\n\n

Mas para que essa \u201cm\u00e1quina de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es\u201d n\u00e3o emperre, a Ambipar vai precisar de mais dinheiro para que possa seguir funcionando de forma azeitada. Desde o IPO, a companhia j\u00e1 investiu aproximadamente R$ 1,5 bilh\u00e3o em M&As, de acordo com Thiago Silva, diretor financeiro da Ambipar.<\/p>\n\n\n\n

Na compra da chilena Disal, que fez mais do que dobrar o tamanho de sua \u00e1rea de gest\u00e3o de res\u00edduos, por exemplo, a Ambipar emitiu R$ 900 milh\u00f5es de deb\u00eantures. Silva diz ainda que h\u00e1 espa\u00e7o para financiar esses neg\u00f3cios via balan\u00e7o da empresa.<\/p>\n\n\n\n

Com as aquisi\u00e7\u00f5es recentes, a companhia, que tinha R$ 193,9 milh\u00f5es no caixa depois de descontada a d\u00edvida bruta, passar\u00e1 a ter um endividamento de 2 vezes o seu Ebtida, segundo Silva. O executivo acredita que pode chegar a 2,5 vezes o Ebitda. Mas admite: vai precisar buscar recursos para seguir executando o plano. \u201cEstamos avaliando todas as op\u00e7\u00f5es, sejam ela se alavancar ou, eventualmente, acessar o mercado de capitais\u201d, diz Silva.<\/p>\n\n\n\n

Na semana passada, surgiram rumores no mercado que a Ambipar iria fazer uma cis\u00e3o da sua \u00e1rea de gest\u00e3o e res\u00edduos da de atendimento a emerg\u00eancias e, assim, buscar mais recursos. As a\u00e7\u00f5es disparam com os boatos, subindo quase 30% desde o dia 27 de julho. Desde o IPO, em julho do ano passado, os pap\u00e9is j\u00e1 avan\u00e7aram 117% \u2013 a companhia vale R$ 6,2 bilh\u00f5es. Sobre a cis\u00e3o, Andriotti diz que a hip\u00f3tese \u00e9 bem remota. \u201c\u00c9 boato mesmo\u201d, diz a CEO da Ambipar.<\/p>\n\n\n\n

Em fato relevante, comentando sobre a quest\u00e3o da cis\u00e3o das divis\u00f5es, a Ambipar n\u00e3o foi t\u00e3o categ\u00f3rica, dizendo que \u2018est\u00e1 constantemente avaliando alternativas de capta\u00e7\u00e3o de recursos para fortalecer as estrutura de capital e financeira do grupo, bem como financiar futuras aquisi\u00e7\u00f5es e expans\u00f5es\u2019. \u201cEssas alternativas podem incluir, entre outras, opera\u00e7\u00f5es de mercado de capitais que envolvam o neg\u00f3cio de gerenciamento de res\u00edduos.\u201d<\/p>\n\n\n\n

Em relat\u00f3rio em que aumentou o pre\u00e7o-alvo das a\u00e7\u00f5es da Ambipar para R$ 51 (na quarta-feira, 4 de agosto, elas fecharam a R$ 55,39), o BTG Pactual tra\u00e7ou uma vis\u00e3o otimista sobre a empresa, acreditando que ela conseguir\u00e1 manter sua m\u00e1quina de aquisi\u00e7\u00f5es funcionando. \u201cContinuamos construtivos com a estrat\u00e9gia de crescimento da companhia, especialmente com sua expans\u00e3o nos Estados Unidos\u201d, escreveram os analistas Jo\u00e3o Pimentel e Gisele Gushiken.<\/p>\n\n\n\n

A favor da companhia, pesa o fato de haver poucas companhias com o escopo de atua\u00e7\u00e3o da Ambipar no Brasil. Na B3, a \u00fanica empresa que compete com ela \u00e9 a Orizon, que abriu o capital em fevereiro deste ano, e atua no setor de destina\u00e7\u00e3o de res\u00edduos s\u00f3lidos. Na ocasi\u00e3o, captou R$ 554 milh\u00f5es. Hoje, vale R$ R$ 1,8 bilh\u00e3o com alta de seus pap\u00e9is, desde o IPO, de mais de 18%.<\/p>\n\n\n\n

Integra\u00e7\u00e3o e ESG<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ao mesmo tempo que busca formas para manter a \u201cm\u00e1quina de fus\u00f5es e aquisi\u00e7\u00f5es\u201d em funcionamento, a Ambipar corre para integrar essas compras. A estrat\u00e9gia \u00e9 manter os fundadores \u00e0 frente da gest\u00e3o, livrando-os dos servi\u00e7os administrativos. \u201cNosso objetivo com as empresas adquiridas \u00e9 que os antigos donos foquem no comercial e no operacional. Cuidamos de toda a parte financeira, cobran\u00e7a, faturamento, jur\u00eddico e tribut\u00e1rio\u201d, diz Andriotti.<\/p>\n\n\n\n

Desde 2012, a Ambipar conta com um centro de servi\u00e7os compartilhados, cuja miss\u00e3o \u00e9 cuidar dessa integra\u00e7\u00e3o que vai da folha de pagamento ao ERP. Em m\u00e9dia, uma empresa dura de tr\u00eas e seis meses para vir \u00e0 bordo. A AFC, comprada em janeiro e que marcou a expans\u00e3o da Ambipar para a regi\u00e3o Norte e Nordeste na \u00e1rea de res\u00edduos industriais, passou a rodar no sistema da Ambipar em julho. \u201cTemos todos os controles nas m\u00e3os\u201d, diz Costa.<\/p>\n\n\n\n

Atualmente, a companhia atua em 19 pa\u00edses das Am\u00e9ricas, Europa, \u00c1frica e est\u00e1 at\u00e9 mesmo na Ant\u00e1rtida, onde atende navios de cruzeiros. No primeiro trimestre deste ano, a receita bruta somou R$ 297,4 milh\u00f5es, alta de 82,2%. O lucro l\u00edquido atingiu R$ 32,3 milh\u00f5es, um avan\u00e7o de 195,7%. Esse crescimento n\u00e3o pode ser atribu\u00eddo exclusivamente aos M&As \u2013 tanto que a maior quantidade deles aconteceu entre junho e julho.<\/p>\n\n\n\n

A Ambipar, fundada por Tercio Borlenghi Junior, em 1995, em Nova Odessa, no interior de S\u00e3o Paulo, surfa tamb\u00e9m na onda ESG (environmental, social and corporate governance<\/em>), que cada vez mais ganha relev\u00e2ncia no mercado financeiro, o que exige que empresas sejam mais respons\u00e1veis com o destino de seus res\u00edduos. Com 10 mil clientes de todos os portes, a companhia se beneficia desse cen\u00e1rio. \u201c\u00c9 uma alavanca\u201d, admite Andriotti. \u201cMas essa \u00e9 uma agenda que sempre esteve presente na companhia.\u201d<\/p>\n\n\n\n

No fim de julho, a Ambipar ganhou um refor\u00e7o e tanto na sua agenda ESG do ponto de vista de marketing: a modelo Gisele B\u00fcndchen. Ela n\u00e3o s\u00f3 se tornou acionista da empresa, como tamb\u00e9m far\u00e1 parte do comit\u00ea de sustentabilidade, al\u00e9m de participar de campanhas publicit\u00e1rias. \u201cGisele quis conhecer melhor a empresa, nossos servi\u00e7os e produtos, e saber de cada detalhe\u201d, afirma Andriotti.<\/p>\n\n\n\n

Na gest\u00e3o de res\u00edduos, por exemplo, a Ambipar n\u00e3o apenas descarta itens em aterros sanit\u00e1rios. Ao contr\u00e1rio, busca dar uma nova destina\u00e7\u00e3o a eles, dentro do conceito de economia circular. Um exemplo, segundo Andriotti, s\u00e3o c\u00e1psulas da ind\u00fastria farmac\u00eautica que podem se transformar em sabonete de col\u00e1geno ou xampu. Ou biscoitos que podem virar ra\u00e7\u00e3o animal. \u201cCada segmento tem um tipo de solu\u00e7\u00e3o\u201d, diz a CEO da Ambipar.<\/p>\n\n\n\n

Na avalia\u00e7\u00e3o da corretora Ativa Investimentos, a companhia tem muito a ganhar com o crescimento da relev\u00e2ncia da pauta ESG no Brasil. \u201cA companhia pode ser uma das grandes vencedoras do ganho de relev\u00e2ncia da agenda verde no pa\u00eds\u201d, afirmou o analista Ilan Arbetman, em relat\u00f3rio divulgado no come\u00e7o de julho.<\/p>\n\n\n\n

Com uma garota-propaganda como Gisele B\u00fcndchen pode ser que seja mais f\u00e1cil convencer os clientes, assim como os investidores para que a \u201cm\u00e1quina de aquisi\u00e7\u00f5es\u201d n\u00e3o pare.<\/p>\n\n\n\n