PIPELINE - 15/08/2024
Por Equipo de Redacción
Publicado en 15 de agosto de 2024
Ambipar pasará a alquilar los activos mediante un contrato de leasing con John Deere y Addiante y utilizará los recursos de la venta para pagar deudas.
Ambipar comenzó a implementar el plan anunciado en junio para reducir el apalancamiento del balance y aumentar la eficiencia operativa de la empresa. La compañía acaba de anunciar una operación de venta de 502 máquinas y equipos de línea amarilla al grupo CHG-Meridian (John Deere) y 1.607 camiones a Addiante por R$ 717 millones. Los recursos se utilizarán para pagar deudas, dijo João Daniel Piran de Arruda, CFO de Ambipar, a Pipeline.
Ambipar pasará a alquilar estos equipos y vehículos de ambas empresas mediante leasing operativo, como parte de su estrategia de renovación de flota, con el objetivo de convertirse en una empresa menos intensiva en capital para ser «asset light». Inicialmente, Ambipar recibirá tanto equipos y vehículos nuevos como parte de los que ya estaban en su flota, con un costo de R$ 27 millones al mes. El contrato de alquiler tendrá una duración de cinco años, con renovación de la flota prevista en hasta 24 meses. La responsabilidad del mantenimiento de los equipos será de Ambipar. «No es una operación de venta y arrendamiento posterior, es un contrato de alquiler», dijo Arruda.
La transacción, además de reducir los gastos financieros con la disminución de la deuda bruta, también reducirá el gasto en capex operativo que la empresa había destinado a la compra de equipos, estimado en R$ 1,6 mil millones en los próximos dos o tres años.
Los recursos de la venta de los activos se utilizarán para pagar deudas relacionadas con esos equipos y vehículos, reduciendo el apalancamiento financiero de la empresa de 2,8 veces al final del segundo trimestre a 2,4 veces. Con esto, Ambipar podrá anticipar el objetivo dado al mercado en junio de alcanzar un apalancamiento financiero de 2,5 veces para mediados del próximo año, según Arruda. Según él, al ser un leasing operativo, no afectará la deuda bruta, que cerró en R$ 8,8 mil millones en junio.
El plan ahora es hacer lo mismo con la flota de vehículos ligeros en Brasil, que incluye, por ejemplo, coches, ambulancias y vehículos de apoyo, así como con los activos de línea amarilla y vehículos en el extranjero, donde opera en más de 40 países. «Vendimos activos que no eran estratégicos para nuestra operación», dijo Arruda. El ejecutivo, que asumió el cargo en agosto, ya conocía bien la empresa y participó en la IPO de Response en Estados Unidos y, más recientemente, en la renegociación de la deuda de Ambipar, que extendió el plazo promedio del pasivo a 5,7 años con la emisión de un bono en el extranjero.
La compañía tuvo un gasto financiero de R$ 288 millones en el segundo trimestre, que fue impactado por gastos no recurrentes, lo que terminó afectando los resultados. Ambipar cerró el segundo trimestre con una pérdida de R$ 84,6 millones, en comparación con los R$ 23,4 millones registrados en el mismo período del año pasado.
La compañía utilizará los ingresos generados por la venta de activos para compensar las pérdidas registradas en algunas empresas del grupo, lo que resultará en un impacto tributario neutral de la operación.
Arruda afirmó que la empresa terminó el segundo trimestre cerca del punto de equilibrio y que espera generar flujo de caja positivo en el segundo semestre. Según él, la estrategia de renovación de flota mediante leasing operativo ayudará a reducir el gasto en máquinas y equipos que llevaban mucho tiempo en la flota.
A pesar del aumento del 410,7% en las acciones de la empresa durante el año, impulsado por la compra de acciones por parte del fundador y de Trustee, Arruda cree que la compañía todavía está siendo negociada en la bolsa a un múltiplo de 9 a 10 veces, por debajo de los pares en el extranjero que cotizan a un promedio de 15 a 17 veces.
